智通财经APP得悉，中信证券发布智能轿车研报称，作为下一代智能硬件AI渠道，智能轿车工业当时已逐渐迈过前期商场验证、客户培养阶段，并开端进入快速开展、百家争鸣的第二阶段，造车新势力、科技巨子、消费电子厂商等跑步出场。复盘曩昔15年的智能手机工业开展，中信证券判别：2022-2025年智能轿车赛道，将呈现继续有新进入者的“高度涣散”阶段。随同商场增速的回落，以及工业规划效应、轿车智能化带来的数据堆集效应等，产品界说、整车全栈技能、算法&软件服务等归纳才能杰出的厂商有望终究胜出，看好国内抢先企业销量比例不断提高，并逐渐从国内走向全球的或许。中信证券主张战略重视：特斯拉、抱负(02015)、小鹏(09868)、蔚来(NIO.US)等造车新势力，以及活跃布局的苹果(AAPL.US)、百度(09888)、小米(01810)等科技巨子。

　　2021年全球、我国新能源乘用车销量596万、332万辆，对应职业浸透率9.9%、15.5%，咱们估计到2025年，该浸透率数字有望提高至32%、42%。电动化作为智能化抱负载体，叠加整车厂、工业配套、方针等层面合力，轿车智能化趋势建立：

　　1)轿车电子电气架构由分布式向域会集式、中心核算架构演进，软件界说轿车成为长时刻必然趋势;

　　2)硬件技能老练、规划效应等推进中心传感器本钱不断下移，ICVTank估计车载激光雷达、毫米波雷达价格未来仍有97%、33%下探空间。

　　3)特斯拉作为典型代表，智能化有助于整车厂完成产品差异化、商业模式重塑等。据各车厂产品规划，2022年全球首要一线车厂、造车新势力均有望搭载L3及以上自动驾驶体系。

　　现在全球造车新势力、科技巨子等正活跃参与全球轿车工业电动化、智能化进程：

　　1)特斯拉引领全球。2021年销量为93.6万辆，咱们估计2022年销量有望超越140万辆。一起特斯拉CEO马斯克亦表明，有决心坚持每年至少50%的交给量增加率，到2030年完成年销量2000万辆。

　　2)造车新势力快速跟进。2021年海外造车新势力Lucid、Rivian纷繁上市，成为全球前十大市值车企公司。Lucid估计公司2021-2022年销量分别为577/2,0000辆;Rivian估计公司2021-2022销量分别为920/6,0000辆。2021年蔚来、小鹏、抱负销量分别为9.1万、9.8万、9.0万辆，咱们估计2022年将增加至18万、20万、18万辆，先发优势显着;

　　3)科技公司跑步出场，现在苹果、索尼、百度、小米、鸿海、立讯精细等公司均已开端布局整车制作事务。苹果作为消费电子范畴产品界说者，智能轿车有望于2025年上市;百度、小米等科技公司有望于2023-2024年推出新款车型，智能化将是其中心卖点;鸿海&立讯精细等代工&零部件厂商亦宣告加大在整车范畴中的布局，备战未来和苹果等巨子协作的或许。

　　1)2007年，苹果推出第一代iPhone，上市74天销量100万台，智能手机开端真实走向商场;

　　2)2010年，苹果iPhone 4上市，超卓产品设计、丰厚内容使用，叠加3G网络在欧美兴旺商场规划商用，上市后销量近4000万台，全球比例挨近20%，该年全球智能手机年销量打破3亿部，商场浸透率亦从此前10%左右快速提高至19%，工业进入快速开展期;

　　3)2012年，联发科、高通等芯片企业相继推出智能手机Turnkey(一体化)解决方案，大幅下降手机研制周期&难度，叠加谷歌安卓生态完善，很多新式厂商、科技公司开端涌入智能手机商场，叠加期间4G网络在全球首要区域商用，2015年全球智能手机销量14.4亿台，职业浸透率76%，尾部厂商销量比例达40%;

　　4)自2016年开端，全球智能手机商场开端进入存量商场，销量不再增加乃至萎缩，叠加电子件在智能手机BOM本钱中超越80%的占比，规划效应推进商场会集度快速提高，2020年尾部厂商销量比例缺乏20%，在此期间，华为、OPPO/VIVO、小米等本乡厂商依托巨大内需(国内智能手机销量占全球比重约30%)、技能研制、规划优势等不断扩大比例，并从我国走向全球，2020年四家厂商全球销量比例占比超越50%(2015年缺乏20%)。

　　轿车工业展望：随同各方活跃、快速入局，商场会集度有望从短期涣散逐渐走向长时刻会集。

　　1)类似于2010~2011年智能手机工业，随同新能源轿车整车技能、电池本钱等中心要素的不断趋于抱负，以及新势力、科技巨子、消费电子厂商等加快进入，全球新能源车工业正迈过前期的产品验证、商场培养阶段，并进入快速增加、百家争鸣的第二阶段，在此期间，咱们估计头部厂商的比例或许面对必定揉捏，尾部厂商比例显着提高，商场会集度将趋于涣散，该种景象会继续3~5年时刻;

　　2)随同商场增速的放缓，考虑到智能化带来的电子件占整车本钱比重提高、出产&客户服务端的规划效应等，长尾厂商料将快速出局，工业比例逐渐向头部企业挨近，产品界说、整车全栈技能、算法&软件服务等归纳才能杰出的厂商有望终究胜出。一起考虑到国内巨大需求(2021年在全球轿车销量中占比25%)、完善整车工业链配套、IT技能&软件服务人才储藏等系列利好要素的支撑，咱们看好国内抢先企业销量比例不断提高，并逐渐从国内走向全球的或许。

　　全球疫情进一步恶化的危险;国际贸易抵触加重的危险;工业链要害供应缺乏的危险;自动驾驶轿车呈现严峻安全事故导致估值动摇的危险;动力电池产能缺乏的危险;电网负荷缺乏的危险;人工智能技能开展低于预期等危险等。